Klíčové události
- ČR: Bankovní rada České národní banky (ČNB) snížila úrokové sazby o 25 bodů – pokles hlavní sazby na 4 %. Maloobchodní tržby v září +0,2 % m/m a +5,6 % r/r. Devizové rezervy ČNB v říjnu mírně poklesly na 137,3 mld. korun.
- Eurozóna: Maloobchodní tržby v září +0,5 % m/m a +2,9 % r/r.
- Německo: Průmyslová produkce v září -2,5 % m/m a -4,6 % r/r. V zahraničním obchodu se zbožím v září export -1,7 % m/m, import +2,1 % m/m a obchodní bilance přebytková ve výši 17 mld. eur.
- USA: Nové týdenní žádosti o podporu v nezaměstnanosti do 2/11 mírně vzrostly na 221 tis. Americká centrální banka (Fed) snížila hlavní úrokovou sazbu o 25 bodů do rozmezí 4,50 – 4,75 %.
Vývoj na devizovém trhu
- EURCZK: Koruna vůči euru včera ještě před odpoledním oznámením výsledku zasedání bankovní rady ČNB posílila pod hladinu 25,30 CZK/EUR a v závěru odpoledne se pohybovala ještě o 5 haléřů níže. Důvodem bylo podle nás to, že dolar vůči euru ve čtvrtek během dne oslaboval a odevzdával středeční zisky spojené s výsledkem prezidentských voleb v USA. Společně s korunou včera navíc vůči euru posilovaly i další středoevropské měny. Na výsledek zasedání ČNB ve čtvrtek odpoledne koruna téměř nereagovala, když snížení úrokových sazeb o 25 bodů bylo již trhem v ceně koruny plně započteno. Vůbec poprvé se však letos stalo, že by některý z centrálních bankéřů (velmi pravděpodobně E. Zamrazilová) hlasoval pro stabilitu sazeb. V prosinci podle nás ČNB ještě sazby sníží o 25 bodů, ale je zřejmé, že se blížíme bodu zlomu, kdy ČNB cyklus uvolňování sazeb přeruší. Za pozornost stála i nová makroekonomická prognóza ČNB, která vyznívá v mírně stagflačním duchu (o něco vyšší inflace a slabší růst HDP).
- USDCZK & PLNCZK: Vůči dolaru koruna ve čtvrtek přes den poměrně výrazně posílila a vymazala část středečních ztrát. V závěru středečního odpoledne se pohybovala pod hladinou 23,40 CZK/USD. Vůči polskému zlotému včera koruna oslabila k hladině 5,85 CZK/PLN.
- EURHUF & EURPLN: Zbylé středoevropské měny ve čtvrtek vůči euru razantně posilovaly a mazaly tak ztráty z posledních dnů. Maďarský forint posílil na 404 HUF/EUR v závěru čtvrtečního odpoledne. Polský zlotý zamířil k hladině 4,31 PLN/EUR.
- EURUSD: Na hlavním měnovém páru během čtvrtku euro vůči dolaru posilovalo (ke konci čtvrtečního odpoledne mírně nad hladinou 1,08 USD/EUR) a umazávalo středeční ztráty, které utrpělo po výsledku prezidentských voleb v USA. Z makroekonomických statistik byla dopoledne zveřejněna slabší čísla z německého průmyslu a odpoledne v USA týdenní statistika nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti. Především se však vyčkávalo na večerní zasedání americké centrální banky (Fed). Fed plně podle předpokladů snížil hlavní sazbu o 25 bodů do rozmezí 4,50 – 4,75 % a reakce dolaru byla zcela minimální. Na následné tiskové konferenci šéf Fedu Powell žádné jasné vodítko směrem k prosincovému zasedání nedal, přičemž další snížení sazeb o 25 bodů zůstává pro prosinec nejpravděpodobnějším scénářem. Ohledně vývoje měnové politiky Fedu v roce 2025 panuje hodně velký otazník. Předpokládáme, že Fed snižování sazeb v příštím roce pozastaví a po většinu roku bude držet hlavní sazbu nad 4 % (kvůli zvýšení inflace – expanzivní fiskální politika a cla).
Očekávaná data a události
- ČR: Podíl nezaměstnaných osob (říjen)
- USA: Spotřebitelská důvěra podle průzkumu Michiganské univerzity (listopad) – předběžný odhad
