Česká ekonomika sice roste, malé a střední exportéry ale drtí tlak na marže. Koruna narazila na svůj strop a zlevnění úvěrů se odkládá

Praha, 13. července 2026 – Česká ekonomika se v letošním roce vyhne recesi a vykáže mírný růst o 1,6 %. Podle nejnovější makroekonomické analýzy společnosti Akcenta, je však tento růst tažen především robustní domácí spotřebou. Exportně orientované malé a střední podniky se naopak potýkají s mimořádně náročným prostředím. Zatímco průmyslová produkce letos kvůli slabé poptávce – zejména z Německa – a vyšším cenám energií vzroste jen o 1,0 %, mzdové náklady raketově stoupají. Nominální mzdy by podle predikce měly v letošním roce vzrůst o celých 7,0 %.

„Malé a střední podniky se ocitají pod obrovským tlakem. Na jedné straně se jim nedaří zvyšovat odbyt v zahraničí kvůli slabé poptávce, na straně druhé jim marže drasticky požírá růst mzdových nákladů, který jen letos přesáhne sedm procent,“ komentuje aktuální situaci Jacek Jurczynski, CEO společnosti Akcenta. „Pro firmy, které kvůli silné konkurenci nemohou jednoduše promítnout tyto rostoucí vstupy do koncových cen svých produktů, je současný mix ekonomických faktorů velmi nebezpečný.“

Zahraniční obchod navíc čelí vlně nejistoty, dovozy rostou tempem 4,8 % a exporty stoupají pouze o 3,4 %. Dražší dovážené komodity tak podle analýzy citelně srazí letošní přebytek obchodní bilance na 5,71 miliardy EUR, což představuje masivní meziroční propad o 10,3 miliardy EUR.

Výrazným faktorem, který v této situaci promlouvá do hospodaření podniků, je kurz české koruny. Ta po předchozích výkyvech spojených s geopolitickým napětím na Blízkém východě prokázala značnou odolnost, avšak její potenciál k dalšímu posilování se prakticky vyčerpal. Do konce letošního roku by se měl kurz držet kolem hodnoty 24,20 EUR/CZK. Prostor pro to, aby exportérům ulevila znatelně slabší měna, je tak minimální.

„Česká koruna narazila na svůj strop. Pro malé a střední exportéry to znamená jasný signál: v současném turbulentním prostředí, kdy průmysl stagnuje a personální náklady neúměrně rostou, je aktivní řízení kurzového rizika naprosto klíčové,“ vysvětluje Jacek Jurczynski. „Hladina kolem 24,20 EUR/CZK představuje pro exportéry i importéry poměrně stabilní úroveň. Podnikatelé by ji měli využít k zafixování svých budoucích příjmů a výdajů. Neřídit v dnešní době kurzové riziko znamená zbytečně hazardovat s firemním cash flow.“

SME sektor se navíc nemůže spoléhat na to, že by mu v blízké době pomohlo levnější financování. Česká národní banka (ČNB) v červnu reagovala na domácí cenové tlaky – zejména na nadměrný růst cen ve službách a rychlé tempo růstu mezd – a zvýšila základní úrokovou sazbu na 3,75 %. Podle výhledu lze letos očekávat ještě jedno zvýšení na úroveň 4,00 %, kde se sazby udrží po delší dobu. Ačkoliv aktuální čísla inflace mírně klesla, ke konci roku zamíří pravděpodobně zpět k 3% hranici, přičemž celoroční průměr by měl činit 2,2 %. Dlouhodobě dražší úvěry tak malým a středním podnikům zkomplikují jak financování běžného provozu, tak tolik potřebné investice do automatizace.