Německá stagnace testuje odolnost českého exportu. Co to znamená pro české firmy a kurz koruny?

Praha, 23. ledna 2026 – Příští pondělí budou zveřejněna nová data IFO indexu a uskuteční se zasedání Evropské centrální banky (ECB). Oba momenty mohou zásadně ovlivnit očekávání firem napojených na německý trh. Index IFO, který měří náladu mezi německými podniky, často slouží jako předstihový ukazatel ekonomického vývoje. Pokud znovu potvrdí slabší očekávání průmyslu, české firmy to mohou pocítit ve svých objednávkách. Expert na směnné kurzy, společnost Akcenta, varuje, že strukturální potíže našeho západního souseda, zejména v klíčovém automotive sektoru, se začínají naplno přelévat do českého dodavatelského řetězce. Pro české exportéry i importéry to v kombinaci s očekávanou volatilitou eura znamená jediné: nutnost revize či kontroly měnových strategií.

Německá ekonomika se po dvou letech recese stále snaží nastartovat růst. V automotive sektoru, který je klíčový pro české dodavatele, zůstává situace obtížná. Podle analýzy poradenské společnosti EY klesla ziskovost hlavních německých automobilek v roce 2025 o 27 %. Za poklesem stojí tlak čínských výrobců elektromobilů i vysoké provozní náklady v Německu.

Dalším faktorem, který německý průmysl svazuje a prodražuje jeho provoz, je systém emisních povolenek EU (EU ETS). Cena povolenky se na konci roku 2025 pohybovala kolem 80–90 €/t a trh zůstává dlouhodobě utaženější kvůli snižování emisního stropu a rozšiřování systému na další sektory. To zvyšuje náklady zejména v energeticky náročných odvětvích (chemie, hutnictví, část automotive dodavatelů) a urychluje tlak na úspory energií a investice do efektivity. Dopad se promítá i do středoevropského dodavatelského řetězce včetně ČR – a to jak přes cenu elektřiny (uhlíkové náklady se přenášejí přes velkoobchod), tak přes opatrnější objednávky od německých odběratelů. Pro české firmy to v praxi znamená dvojaký efekt: citlivost na vývoj německé poptávky a zároveň větší důraz na řízení energetických i kurzových nákladů.

Nová data o podnikatelské náladě v Německu představí již v pondělí nový IFO index. Ten představuje měsíční hodnoty podnikatelské nálady v Německu. Sleduje očekávání firem v průmyslu a službách a bývá považován za předstihový ukazatel vývoje německé ekonomiky. Pro české firmy je důležitý, protože německá poptávka přímo ovlivňuje zakázky českých dodavatelů a nepřímo i směr kurzu EUR/CZK.

„Pokud IFO index opět klesne pod prosincovou úroveň 87,6 bodu, bude to signál, že ve výrobcích a dodavatelském řetězci zatím nevidíme jasné oživení. Českým firmám to může přinést opatrnější přístup německých odběratelů,“ říká Jacek Jurczynski, CEO společnosti Akcenta CZ.

Situaci dále ovlivní i jednání ECB ve středu 29. ledna. Trh sleduje, zda centrální banka nepřistoupí k rychlejšímu snižování sazeb. Slabší euro by mohlo krátkodobě pomoci importérům, ale exportérům naopak snížit marže.

Co z toho plyne pro české firmy? V prostředí zvýšené globální nejistoty – od politických turbulencí v Latinské Americe přes napětí na Blízkém východě až po extrémní počasí v Arktidě – se citlivost kurzů zvyšuje a reakce trhů bývají rychlejší. Doporučujeme proto průběžně sledovat vývoj EUR/CZK i hlavních měn obchodních partnerů, pracovat s pravidelnou fixací části plánovaných plateb a mít připravený jednoduchý scénář „co když“ pro náhlé pohyby. Smyslem není odhadovat každý výkyv, ale zmenšit dopad překvapení na marži a cash‑flow.

„Německo je pro české firmy rozhodující partner a každý posun v náladě tamních podniků se rychle promítá i do Česka. I proto jej sledujeme obzvlášť pečlivě – abychom byli klientům ještě blíž,“ říká Jurczynski  

O společnosti Akcenta CZ:

Akcenta působí na českém finančním trhu od roku 1997 a dnes poskytuje své služby firmám v šesti evropských zemích – v České republice, na Slovensku, v Polsku, Maďarsku, Rumunsku a Německu. Obsluhuje více než 58 tisíc klientů a od roku 2021 je členem skupiny RBI Raiffeisenbank. Specializuje se na směnu měn, zahraniční platby a zajištění kurzových rizik. Akcenta staví na hodnotách transparentnosti, rychlosti, lokálním přístupu a jednoduchosti, díky nimž pomáhá firmám efektivně růst na mezinárodních trzích.